巔峰之路1973——格雷厄姆投資原則(12)


  主要與證券類型相聯系的準則沒用了,而那些與人性和人的行為相聯系的準則生存了下來。后者類似于陳腐格言,但是相當有用。以其中的三個為例:


  如果投機,最終你將(可能)失去錢。


  當大多數人(包括專家)悲觀時,買;而當他們相當樂觀時,賣。


  調查,然后投資。


 ?。?)投資中亙久不變的是關于人性的規律。在投資前,要洞悉人性和社會心理。在投資中反復出現的人性規律有:


  人有投機的慣性和沖動


  格雷厄姆此書中的另外一句名言:“在投資者的潛意識里和性格里,多半存在著一種沖動,它經常是在特別的心境和不同于常規的欲望驅使下,未意識到地去投機、去迅速且夠刺激地暴富?!?/p>


  人有快速獲取財富(暴富)的貪欲(貪婪)


  人有在投資損失或者股價暴跌時的恐懼心理,損失所帶來的壓力是盈利帶來的感受的兩倍。(損失的痛苦倍強于盈利喜悅);


  人有旅鼠的本性,喜歡從眾,缺乏獨立思考的精神。


  大多數人投資股票非常輕率,缺乏嚴謹和風險意識。


  人在投資中容易過分情緒化而失去冷靜和理性。

 ?。?)要投資而不要投機。投機有可能短期獲益,但是由于其發生虧損的概率很大,不屬于大概率事件,類似于賭博,所以其獲利模式不可能持久。事實證明,隨著操作次數的增加,投機者最終不免虧損甚至巨虧。


  短期套利不是投機,因為它經過嚴密地分析,能確保本金安全和收獲滿意的回報,形式上像投機,實質上是投資的一種。


 ?。?)任何投資,都要經過全面地分析和認真的調查,否則就是投機、就是憑感覺的賭博行為。


  巔峰語錄:世界上一成不變的東西,只有“任何事物都是在不斷變化的”這條真理?!                           ?——斯里蘭卡