我為什么堅信當前的A股會有投資價值

近期 A股出現了較大幅度的快速下跌,這個是有多個因素綜合影響造成的。簡單說有一下這些因素:


國內的因素:


賽道股的影響:抱團的賽道股在股價大漲之后,由于股價嚴重透支了未來若干年的業績支撐,股價無法繼續推高。由于資本的本性是逐利的,追求更多的利潤是資金在金融市場投資投機的最基本目標。賽道股里面的部分資金在股價無法繼續上漲的情況下,發現無利可圖,選擇賣出,導致拋壓增大,股價下跌。因為賽道股在高位的成交量巨大,一旦股價下跌,上方的套牢盤資金量很大。賽道股的股價下跌引連鎖反應,公募基金的部分持有人此時也選擇贖回,倒逼部分公募基金賣出股票籌措資金應對贖回,加劇了下跌程度。


公募基金發行不順暢的影響:進入2022年以來,公募基金的發行遇冷,甚至有數個公募基金發行失敗的情況,即使能夠發行的基金,募集的資金量也很少,其中 1、2月單個月的募集資金量甚至還不如2021年初4-5只基金募集的資金量大。于是新增資金急速減少,導致接盤的資金明顯不夠,容易下跌。


新冠疫情的影響:2022年以來新冠疫情由于病毒變種 Omicron(中文名“奧密克戎”)在世界范圍的廣泛傳播,中國大陸內地不少省市也先后出現了Omicron新冠患者,一定程度上也對股市產生了較大的影響。


新增信貸的影響:2月份新增信貸大約為1.06萬億元,低于預期,一定程度加劇了資金的緊張程度。

外圍因素:


歐美經濟增長放緩及通脹加劇的影響:歐美各國在2020年初新冠發生后,為了應對新冠造成的影響,采取無限量寬松的措施穩定經濟,歐洲主要國家長期實行零利率的貨幣政策,美國也是實行零利率加無限寬松的各項穩定經濟的措施。經濟復蘇后,由于以原油為代表的資源品種價格大幅度上漲,美國的物價消費指數 CPI 連續多個月超過了5%。一方面是寬松措施無法繼續、寬松措施的效應明顯下降,另一方面是物價的快速上漲導致歐美國家的物價消費指數長期位居高位,加息(2022.03.16美聯儲已經加息25個基點)及寬松措施逐步退出的預期愈發強烈。


歐美股市下跌的影響:歐美股市在其經濟基本面并不是很好的情況下,已經連續多年大幅度上漲,本次調整前處在絕對的高位,尤其是美國股市,前十大權重股的總市值已經占據了美股總市值的相當大比重,泡泡大到 連股神 巴菲特 都不敢繼續買美股的程度。


由于我清楚的意識到美股大漲之后的泡沫必將通過下跌矯正,于是在美國2021年11月通過了 1.2萬億美元的法案后,我便寫下了博文《近期美國1.2萬億美元基金法案的通過預示著美股頂部到來(2021-11-07 21:01:27)》提示美股的風險,回頭看,美股 納斯達克指數的這次下跌就是從那個時候的高點開始的,并階段性最大下跌幅度達到20%。


外圍的影響可概括為:歐美經濟增長的放緩及高通脹、美聯儲的加息、歐美股市的下跌。疊加了 2022年2月2月爆發的俄羅斯烏克蘭沖突。

眾多的內外利空因素夾擊下,A股大跌了,疊出了階段性的大底部,這個底部類似于2018年低2019年初的底部。

2018年底2019年初我寫下了很多博文提醒A股的牛市到了。如我在2018年12月20日寫出了第一篇公開看多A股的博文《前期大跌個股的春天到了嗎(2018-12-20 21:26:59)》,隨后連續寫出多篇看多A股的博文如《現在 的 A 股機會遠大于風險的(2018-12-21 22:05:25) 》,《對深圳成指 的回顧性分析后表明 2019 年股市的機會遠大于風險(2018-12-23 10:39:37)》、《A 股的新一輪牛市從 今天誕生!(2019-01-04 21:20:22)》,三年多的走勢已經證明了那個時候的預判是正確的,A股的三大指數從那個時候起均是大漲的,尤其是創業板指數和深證成指更是大漲100-200%的,階段性大漲1000%的個股超過100只,大漲300-600%的個股達到500只,大漲100%的個股至少1000只(次)的。

再看港股的恒生指數,一度大跌回到 2000年的位置,其中的代表股票 騰訊控股00700.HK從近年的最高點股價 751港元大跌到最低價 297港元,最大跌幅超過60%,股價一度跌到10年均線(294.5港元)附近,并且出現眾多技術指標提示其到了階段性大底部,如長期下跌大跌后近期加速下殺誘空,周線級別的極度底背離和日線級別的極度乖離。所以股價到達 297港元后迅速反彈,且短期內力度較大,2個交易日反彈30%到了 390港元,直接到了上方的箱體下沿。

A股中的很多上市公司股票,也都一樣的出現了大底部的特征,如 工商銀行601398、 中國平安601318、 中國人壽601628、 中國太保601601、新華保險601336、深萬科A 000002、海螺水泥 600585等大市值行業龍頭股票出現了周線底部背離;建設銀行601939、農業銀行601288、中國銀行601988 走出了周線底部背離預期。這里只列舉了這幾個,其他還有很多技術形態處在周線底背離的個股。

還有很多大市值行業龍頭公司股票的股價大跌到了很高的股息分紅率水平,如(每股分紅現金,含稅,單位:元):


中國平安601318:2021年度2.38元(包括部分預案),2020年 2.2元,2019年2.05元,2018年1.92元,2017年1.5元,五年合計10.05元,平均約2元/股/年,按照50元的股價計算股息率是 4%。最近的2021年預計股息分紅率是 2.38/50*100%=4.76%。


工商銀行601398:2020年 0.266元,2019年0.2628元,2018年0.2506元,2017年0.2408元,2016年0.2343元,五年合計1.2545元,平均約0.2509元/股/年,按照5元的股價計算股息率是 5%。


中國神華601088:2020年 1.81元,2019年1.26元,2018年0.88元,2017年0.91元,2016年2.97元,2015年0.32元,2014年0.74元,2013年0.91元,2012年0.96元,2011年0.9元,十年合計11.66元(按照198.6852億股計算,10年拿出現金2316億元),平均約1.166元/股/年,按照25元的股價計算的近10年的年均股息率是 4.66%。如果按照2020年第一季度(我從那個時候反復提醒15元附近做多的賺錢潛力)或者2021年第一季度 15元及之下的成本計算,11.66/15*100%= 7.77%,連續10年年均股息分紅率高達7.77%(股神巴菲特近 20年的收益率10%比這個略微高一點而已),高于90%以上的公募基金連續10年的收益率(不是成立以來的收益率,而是10年中每年的盈虧絕對額之和 與 每年的規模成本之和的比值 )。這個票采用10年而不是5年,是因為 2016年的 2.97元/股不是常態,是有一個特別的分紅在里面。而2021年的凈利潤前三季度比 2020年全年還要多,可以預期分紅比2020年更多的,暫時按照2元/股計算,目前25.03元的股價就是8%的股息率,遠高于一般的理財產品和5年期銀行存款利率。


萬科A(000002):2020年 10派12.5元,2019年10派10.16元,2018年10派10.45元,2017年10派9.0元,2016年10派7.9元,近5年分紅絕對額逐步增大,5年股息分紅累積達到 5元/股,年平均值 1元/股,對應著最低價 16.02元已經高達 6%了。

目前的股價對應著的高股息分紅率的上市公司股票很多,不一一列出了哈。

由于個人認為近期的下跌是非理性的下跌,下跌之后已經到了階段性大底部區域,于是先后寫下多篇博文和帖子提醒高位的參與者不要割肉到地板上、持幣的空倉股民要有適當的倉位(只少30%倉位)買進那些高股息分紅率的行業龍頭個股。如《當下正是買進中國A股的最佳時機(2022-03-16 00:03:27)》、《對 深萬科A(000002)股價后勢的分析與預判 2022年03月12日 21:45》、《現在是買進股票的好時機嗎!近期很多個股股價大幅度下跌了,包括2021年初眾多卷商 2022年03月16日 07:23》。港股及A股也如預期的開啟反彈了,其中2-3個交易日大漲20-30%的個股不少??!

文中所提個股僅為舉例說明用,不是推薦股票,如有參與者以此作為買賣依據,盈虧自負,皆與本博主無關!


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