12月3日盤后點評:


三連陽后A股今日出現震蕩,早盤小幅低開,隨后在低位窄幅波動,成交量有所萎縮。從盤面來看,農業,鋼鐵,券商,化工化纖,低碳經濟都表現良好,漲幅超過1%,昨日活躍的黃金,有色出現回落,銀行,地產等權重股也表現疲軟。


截止收盤,滬指報3264.63點,跌0.16%,成交量1914.2億;深成指報13759.83,跌0.29%,成交量1278.3億。


一? 熱點點評


券商再度受捧。今年光大證券,招商證券相繼IPO成功,日前華泰證券的首發申請也獲批,而欲收購華林的國信則成為市場預期的下一個IPO券商。今年券商的積極上市給券商股也帶來一定正面刺激。從披露的數據來看,券商整體依然處于好轉態勢,09年前三季度,A股券商實現整體營收和凈利潤分別為359.81億和162.25億,同比增長25.34%和34.06%,而經紀業務和自營業務是主要推動因素,營收分別增長49.19%和23.08%,今年市場行情的好轉、成交量的放大起到明顯的積極作用。從今年來看,因為市場行情回暖和流動性的充裕,券商的經紀業務和自營業務為今年券商的業績帶來了一定保障,考慮到去年行業業績基數較低,全年應該實現一定正增長,而且IPO的重啟,創業板的上市,以及股指期貨和融資融券的預期都對券商股起到一定正面刺激作用。不過我們并不給予行業太高預期,因為行業競爭比較激烈,傭金率可能繼續保持較低水平,這也是去年和今年制約券商創收的一個重要因素,另外,我們認為未來新增貸款的下滑也將給成交量水平帶來負面影響,投資者可以選擇估值相對合理,業績彈性良好的二線藍籌。


二? 宏觀面及技術形態分析


宏觀面上,國家信息中心3日在中國證券報獨家發布的報告認為,明年我國GDP增速有望達8.5%左右,與2009年大體持平,經濟增長和物價有望實現“雙穩”運行態勢,短期內明顯通脹的可能性不大,但未來不宜進一步加大擴張型政策力度。


點評:從之前公布的數據來看,今年保八的目標基本實現,而當前對明年中國的GDP預期比較樂觀,普遍在8.5%以上。當前經濟超出預期,而通脹低于預期給股市帶來了上行動力,我們認為明年上半年經濟政策和貨幣政策會變化較小,因為之前的經濟增長對政策拉動的依賴性較大,持續性則還有待進一步觀察,所以管理層短期還不會改變政策方向。不過如果明年經濟形勢恢復依然良好,甚至再度超預期運行,則管理層也會根據經濟情況對經濟、貨幣政策做相應調整,我們認為下半年的政策調整可能會變的相對頻繁,幅度也會更大,應有所準備。


技術上,今日大盤出現震蕩,盤中一度觸及10日均線,不過盤中買盤也比較明顯,指數收出較長下影線,顯示具備一定支撐,當前大盤的強勢形態沒有發生改變,在釋放之前上漲的技術壓力之后,有望再度震蕩上行。


三? 后市展望


三連陽后大盤出現技術震蕩,不過強勢形態并沒有改變,這基本符合昨日的收盤分析。我們認為今日的小幅調整是正常的技術壓力釋放,因為前三個交易日的上行中成交量比較溫,強度并不算大,所以市場繼續大幅上攻的可能性也變小,但即便如此,市場信心已經呈現回暖趨勢,指數向上的形態也再度悄然形成,我們認為市場將維持強勢格局,震蕩上行是大盤的主要表現形式。相對起伏較多的短線趨勢,我們依然認為投資者可以更多的定位相對確定的中線趨勢,當前推動股市大趨勢的因素都沒發生轉變,這也說明逐利的時間也將延續,只要有正確的大局觀,即便短線、局部出現小的錯誤,同樣能保證投資總體的成功。


四? 操作建議


操作上,我們依然建議投資者耐心持股為主,盤中市場出現調整時可以逐步介入一些潛力股。投資選擇上,我們繼續建議投資者重點關注消費板塊和有望受益政策的新能源。其次是電力,工程機械,以及國家加速淘汰落后產能的水泥,鋼鐵,水泥當前景氣度良好,鋼鐵也有并購重組的機遇,落后產能的加速淘汰對行業內的優秀企業形成利好。